【解剖大盘】

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港股继续成为两地市场的先锋，恒指跳空高开稳健上行，收盘上涨2.05%，重返18000点之上。成交量也同步放大到1015亿。

基本面正在往好的方向发展，北向资金全天净买入32.33亿元，终结连续13日净卖出态势。这个信号值得重视，意味着外资对市场的看法趋向积极。大国博弈出现积极变化，对于美商务部长访华，商务部回应称，中方将就关切的经贸问题向美方表明立场，同时期待与美方就化解经贸分歧，推进务实合作进行深入讨论。

双方搁置分歧，在经贸领域寻求合作的空间，对世界经济会起到较大促进作用。市场反馈积极的是业务在海外如美国等业务占比较大的公司，主要是创新药类、CXO类，海外投融资的回暖，将加速行业望回归快速增长态势，如信达生物(01801)、药明生物(02269)、药明康德(02359)、康龙化成(03759)等，还有电子烟类的龙头思摩尔国际(06969)等。

市场如此低迷，近期市场一直对IPO和再融资颇有微词，证监会一直没有明确表态。最新消息是IPO和再融资的审核有放缓趋势，尤其是部分行业的审核速度减缓较为明显。市场需要的就是这种实际的举措，证券类个股中金公司(03908)、中信证券(06030)用行动表示支持。

地产方向昨天偏空，今天则峰回路转，据经济参考报报道，多地房地产政策正处于调整优化期。业内人士表示，下一步将有更多实质性政策出台，促进楼市预期修复，包括降低存量房贷利率、优化“认房又认贷”、降低二套首付比例、优化部分区域限购等。

感觉市场已经经不起这种折腾了，果断采取措施才是当务之急。光喊口号也不行，需要的是具体行动，今天终于看到一些曙光，网传“化债”的青岛东鼎集团成立了，注册资本100亿，从事投资活动。西安设立3支政府引导基金，其中包括50亿元区域稳定发展基金。现在到处都缺钱，只有国家层面出资才能解决问题。同时对于一些束缚地产的各种政策也需要纠正。今天经济观察网发文指，是时候放开房价“限跌令”了。地产行业需要治理、多管齐下，才能摆脱困境，同时稳定经济基本盘。相关地产股又看到了希望，碧桂园服务(06098)、碧桂园(02007)、新城悦服务(01755)等均涨幅在8个点。搞地产SAAS的明源云(00909)也同步上涨。

昨日提到的英伟达财报可谓爆表，第二财季营收135.1亿美元，分析师预期110.4亿美元；第二财季数据中心营收103.2亿美元，分析师预期79.8亿美元；预计第三季度收入在160亿美元上下2%区间，分析师预期125亿美元；另外公司批准额外的250亿美元股票回购计划。业绩给力还不断回购，这就是股价长期走牛的秘密。

毫无疑问，这个消息对AI是很大的刺激。前天就提到的AI服务器联想集团(00992)应身而起。ASMPT(00522)也明显受益，公司是2.5D先进封装热压式覆晶焊接(TCB)的主要供应商，技术应用于台积电CoWoS及HBM等产品，台积电现在订单已经供不应求，需求迅猛增长将成为ASMPT的潜在催化剂。另外，云端业务这块今天发酵也生猛，金蝶国际(00268)、金山云(03896)都在6个点以上。小鹏汽车(09868)董事长何小鹏通过微博透露，小鹏汽车与英伟达更深入的合作即将开始。英伟达挖人事件并没有形成负面冲击，从更高层面看，或进一步促进小鹏和英伟达的强强合作。

新能源汽车真的是三十年河东三十年河西，继大众牵手小鹏，今天有传出新的“绯闻”，据相关媒体报道，Stellantis考虑与电动汽车制造商合作，以扩大在华业务，考虑与零跑汽车(09863)等中国电动汽车制造商合作。零跑今天直接大涨超10个点。

小米(01810)造车迎来重大进展。近日有传闻称，小米已获国家发改委批准生产电动车。针对此消息，小米官方暂未置评。不过，新浪科技从小米供应商处获悉，小米汽车工厂近日已开启工人招聘，开放了涂装操作工、电池车间操作工等多个岗位。这意味着小米汽车即将进入生产阶段，同时侧面印证了上述传闻的可靠性。为梦想造成的雷军不知道能否给市场带来惊喜。

东方甄选(01797)入驻淘宝直播的消息落定。淘宝首秀时间定为8月29日(周二)，新东方创始人俞敏洪、东方甄选CEO东方小孙带队，这件事看来得到了资本市场的认同，这是双赢的格局，从淘宝来看，其直播业务自薇娅、雪梨为代表的头部主播陆续倒下后已经难以再生长出此前现象级带货大V。东方甄选的入驻对平台直播业务带来新的刺激。而东方甄选上次和抖音闹得不愉快之后，也有寻求其它平台发展的意图，如腾讯商城、淘宝等。比较而言，现在平台的选择相对较多，东方甄选这类以内容直播出圈的公司更具话语权，今天涨超10个点。

恒指今天的上涨是价量齐升，属于良性的上涨，环境出现积极变化增强了资本的信心。AI作为主线会不断形成催化，如AI赋能的游戏类、业绩好的科技类巨头等。

【板块聚焦】

《人民日报》今日评论文章表示，算力已经成为经济社会高质量发展的新引擎，显示出对驱动经济增长、改善社会民生的"倍增效应"。目前，我国算力总规模居全球第二，保持30%左右的年增长率。根据中国信息通信研究院测算，2022年我国算力核心产业规模达1.8万亿元。算力每投入1元，就会带动3～4元的GDP增长。据预测，到2025年，数据中心、云计算、人工智能市场规模总计将突破2.5万亿元，算力核心产业规模将不低于4.4万亿元，关联产业规模可达24万亿元。算力已然成为拉动中国经济增长的核心引擎之一。

这里面持续关注硬件方向的联想集团(00992)、中兴通讯(00763)；云计算方面的金蝶国际(00268)、百融云-W(06608)、金山云(03896)。

【个股掘金】

金蝶国际(00268)云转型成果渐显 苍穹GPT助力企业智能化变革

2023年上半年，公司实现营业收入25.66亿元，同比增长17%。其中云服务收入同比增长22%，云订阅ARR同比增长36.3%；ERP收入同比增长2%。公司将2023年ARR目标重新设定为30亿，较原目标33亿有下调，同比增速仍然在40%以上。公司仍然维持对未来经营性现金流净额年复合增速50%的目标。

点评：大企业云订阅ARR增长96%，发布云苍穹GPT。2023上半年，公司企业云服务、小微财务云服务、行业云服务分别实现收入14.05亿元、5.01亿元、1.33亿元，同比增速分别为21%、32%、-2%。其中苍穹和星瀚云服务合计实现收入约3.93亿元，同比增长约38.3%；云订阅ARR同比增长约95.9%，净金额续费率108%，实现高速成长。

8月8日，金蝶在“2023全球创见者大会”发布了金蝶云。苍穹GPT的推出对公司的业务发展对起到较大促进作用，广泛接入百度、微软等通用大模型能力。小微企业续费率相比去年全年持续改善。标杆项目影响力持续扩大，公司23Q1新签客户包括山西焦煤、深业集团、通威太阳能、华安证券等知名企业。长期来看，大型企业市场用户快速拓展以及亏损快速收窄，公司有望在2025年实现盈亏平衡。

明源云(00909)：中期亏损收窄 云合同持续增长

公司昨晚公布2023年中期业绩，收入约人民币7.623亿元，同比下降13.5%。云服务收入约6.35亿元，同比下降5.1%。经调整净亏损约9710万元，同比亏损减少71.7%。公司拥有者应占亏损约3.23亿元，同比收窄42.42%。

点评：云服务收入占总收入的比例为83.3%。由于市场环境影响，行业在售项目数量有所下降，导致国内配备云客的售楼处数量下降为11871个，同比下降约10.7%。但ARPU增长5.9%至3.58万元，主要系数字沙盘等VR产品需求增加。云链营收为0.60亿元，同比增长12.3%；由于公司上半年推出项目管理、安全管理等新产品，覆盖工地数及ARPU均实现增长。

公司为不动产生态链SaaS龙头，全面覆盖住宅、产业及基建开发/运营/服务；天际PaaS平台提升产品厚度和技术复杂度，商业化具有广阔空间；建成全国性销售网络，行业低谷期与区域渠道依旧稳固。随着多项稳地产政策陆续出台，房地产行业有望筑底回暖，公司积极调整运营策略，一方面加快拓展以国企为主导的产业/基建等市场，推出新产品与解决方案；另一方面降本提效，推进组织及人才结构优化。

九毛九(09922)：上半年收入增近52% 多品牌加速成长

九毛九发布上半年业绩，实现收入28.79亿元，同比增长51.6%；期间溢利2.38亿元，同比增长281.4%；公司权益股东应占期间溢利2.22亿元。

点评：公司经营质量和利润水平明显改善。东方证券称，集团在营餐厅总数由截至22年6月30日的475间增加到截至23年6月30日的621间，拓店成长性较好呈现。23年上半年，据窄门餐眼，核心品牌太二新开店40+，怂新开店16家，太二开店节奏相对平稳，同时进军国际，在吉隆坡、温哥华、新加坡新开三店。以酸菜鱼及火锅为代表的休闲餐品客流积极回暖，预计也帮助公司收入恢复和利润率改善，期待下半年单店收入和门店利润率保持可观水平。

公司今年新开数家赖美丽门店，长期看有望在成长性和协同性更强的烤鱼赛道孵化连锁门店，为集团扩张贡献持续增长。1H23公司净增门店65家，整体符合公司全年开店计划。“怂”火锅今年开店增速已有所提速，预计下半年随旺季到来，开店节奏或加快，全年成长趋势有望延续。

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