近期，在 " 活跃资本市场，提振投资者信心 " 的重磅发声下，A 股市场迎来了阶段性的回暖。不过在上周，A 股指数开始迎来短期调整，证券等板块也开始止涨。

不少投资者发出疑问：市场情绪究竟如何？反弹行情是否还能延续？

(资料图)

李大霄：投资端改革需提速

上一周，市场在政策层面上迎来了诸多利好。

首先是沪深交易所宣布将对交易机制进行相关调整。8 月 10 日，沪深交易所宣布，沪市主板股票、深市上市股票、基金等证券的申报数量要求将由 100 股（份）的整数倍调整为 100 股（份）起、以 1 股（份）递增。

沪深交易所表示，该机制调整有利于降低投资者交易高价股的成本，便利投资者分散化投资，提高投资者资金使用效率，降低基金管理人的投资管理难度、降低产品跟踪偏离度，对股票、基金等市场的活跃度和流动性起到积极促进作用。

此外，香港证券及期货专业总会近日发表了对香港 2023 年施政报告公众咨询回应，要求撤销股票印花税。业内人士称，此举可能会有利于当地证券市场交投量，促进香港金融业的整体发展。

不过，在上一周（8 月 7 日至 8 月 11 日）A 股的 5 个交易日内，上证指数仅收获 1 根阳线和 4 根阴线，区间跌幅达 3.01%，指数失守 3200，来到 3189.25 点。而深成指区间跌幅达到了 3.82%。

此外，近期一路 " 高歌猛进 " 的证券板块也遭遇挫折，板块周跌幅达 3.34%，在 8 月 11 日周五单日，证券板块跌幅就高达 4.37%。

对此，英大证券首席经济学家李大霄认为，交易端的改革在提速，投资端的改革还需要加快，特别是在市场出现大幅波动的时候，更加需要。

" 每每市场大幅下跌，是长期资金入市的最好时机，包括养老金、养老目标基金、社保基金、保险基金、银行理财资金、公募基金、私募基金、上市公司回购、大股东增持、员工持股计划的最好时机。既可以减少大幅波动，又可以使得入市成本降低，一箭双雕。呼吁长期资金，该出手时就出手。稳定市场对维持市场信心特别重要，对保护投资者特别是中小投资者特别重要。"

券商：A 股有望迎来 " 活跃牛 "

针对后市预期，潇湘晨报记者搜集部分券商观点，大部分券商认为，在政策发力、宏观经济回暖的趋势下，A 股底部依然较为明确，行情回暖是大势所趋。

中金策略研报认为，认为当前位置已经计入较多偏谨慎预期，后市来看虽不排除情绪影响下市场短期仍有波动风险，但下行空间十分有限，只要政策应对得当，当前位置机会大于风险，近期调整并不意味着反弹结束，维持对 A 股下半年中性偏积极的判断不变。

中信建投首席策略官陈果表示，" 活跃牛 " 正在孕育中，活跃资本市场是盘活当前局面的重要手段。活跃资本市场可以有效增加居民财富效应。除了直接的财富效应，股市还具有间接的扭转居民经济预期的效应。同时，站在当下这个经济旧动能向新动能转换的关键时刻，活跃资本市场对经济结构转型的重要性也不言而喻。此外，活跃资本市场、吸引增量资金入场也是全面注册制顺利开展的必要前提。经过过去几年的调整，当前市场的估值已经偏低，资本市场政策的出台正当其时，并不是将市场引向泡沫，而更多是实现价值回归。今年以来，我国资本市场政策加速推进，后续重磅政策的推出值得期待，我们预计伴随着资本市场改革红利的释放、A 股财富效应的彰显和市场信心的逐步修复，A 股市场有望迎来一轮 " 活跃牛 "。

华西证券认为，沪指 3200 点以下反弹随时可能展开。国内方面，高频数据公布后，市场对政策加码的预期或再次提升，国内政策在 " 扩内需、稳预期、防风险 " 三方面有望继续发力。当前全 A 指数的市盈率分位数回落至近三年 16% 的分位，风险溢价升至近三年 87% 分位，A 股再次步入年内价值底部区间。上证指数在 3200 点下方具备支撑，震荡整固后，市场在较高性价比下反弹随时可能展开。

（以上内容不构成投资建议）

潇湘晨报记者郝咏琪

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